受累于房地产行业下行，物业奇迹行业也告别了高增万古代，“市值一哥”华润万象生存(1209.HK)也无法彻底袭击风险。本年上半年，华润万象生存事迹走出独处行情，但增长背后的隐忧也开动高傲。

重奢阛阓零卖额逆势增长9.6%

解释期内，华润万象生存录得收入79.57亿元，同比增长17.1%。其中，生意航说念业务收入28.50亿元，同比增长23.4%；物业航说念业务收入51.02亿元，同比增长13.8%；生态圈业务收入573.3万元。

盈利材干络续跑赢同业，各项盘算均实现双位数增长。本年上半年，华润万象生存毛利润为27.03亿元，同比增长20.0%，毛利率从33.2%素养至34.0%；推动应占利润为19.08亿元，同比增长36.0%；推动应占中枢净利润17.66亿元，同比增长24.2%。

财务推崇亮眼，在于华润万象生存在管面积、在营购物中心的数目均实现了增长。

凭据华润万象生存2024年中报，期内，其物业外拓新增合约面积2433万平淡米，其中86%位于一二线城市；拓展城市行家空间表情57个，包括武汉东风研发总院、沈阳中国医科大学、深圳虹桥公园等样板表情。放弃期末，华润万象生存在管面积3.98亿平淡米，合约面积4.46亿平淡米，遮蔽世界164个城市。

耗尽者心态回荡，华润万象生存旗下在营购物中心已经获取可以的成绩。“上半年公司旗下在管表情累计零卖额1007亿元，同比增长19.7%，可同比增长7.6%，跑赢社消零增速(3.7%)。”华润万象生存董事会试验董事、总裁喻霖康示意。

零卖额的逆势增长，一方面来改过增表情的孝顺——期内华润万象生存新开业购物中心7座，概括开业率均逾越90%，首进品牌数目逾越20%，成为城市耗尽的新地标；另一方面在于全居品线组合上风及全价值链一体化材干。

华润万象生存副总裁、首席财务官聂志章示意，公司旗下重奢表情逆势增长，非奢表情领跑市场。“重奢表情零卖额同比增长9.6%，收获于重奢表情非奢品类的高增长，重奢表情可同比增长4%。非奢表情同比增长26.8%，可同比增长10.1%，进一步牢固了行业地位。”

招商组合实现材干方面，华润万象生存对中枢资源的掌控灵验赋能业态和品牌组合最优。聂志章先容，当今华润万象生存品牌库品牌数目逾越1.3万个，相助品牌数目逾越7000个，期内重心品牌世界新开门店占比25%，在营购物中心平均出租率保管在96.7%的高位，较2023年末素养了0.6个百分点，可同比表情房钱坪效增长2.9%。

事迹飘红，华润万象生存对将来已经保抓危险感。喻霖康教导，虚耗耗尽增速岂论从耗尽者需求照旧品牌对将来拓店计较，均标明市场已从疫情技能的高速增长收复常态化增长。

收缴难致应收账款大增

事迹高增长背后，华润万象生存也不成幸免地遇到同业共同经验的苦恼——应收账款规模大增。

解释期内，华润万象生存贸易应收款项及应收单子约24.96亿元，较2023年末的19.96亿元大幅增长25.05%。其中，来自关系方的应收账款约9.51亿元，来自第三方的应收账款约16.57亿元。值得精通的是，华润万象生存就应收账款进行了1.11亿元的减值亏本拨备。

华润万象生存方面向期间周报记者示意，25%的应收账款增长中，有17%是跟着公司处分规模扩大、营业额增长对应的合理增多，8%主要为小业主的收缴率低于旧年同时。“这内部有转折半年收缴节律、业主缴费俗例行业专有身分影响，也有小业主受金钱价钱波动缴费意愿下落，此为行业巨额靠近的共性费事。”

“在应收账款规模压降和余额处分上，公司长期坚抓将应收账款视作利润处分。”华润万象生存方面称，下半年在保险奇迹品性、保管高客户满足度牵引业主自觉缴费的情况下，同步开展如下处分行为：主动处分收缴率低、处分红本高的现款流亏本低质表情，加快退出；在已有催收清欠的基数上，力求全年收缴率保抓在90%以上。

华润万象生存正尽力强化其现款流处分计谋。喻霖康强调，下半年华润万象生存将以高品性、高终端、高质地、快增长为举座经营基调，以故意润的营收和有现款流的利润为中枢经营计谋，通过经营体制降本控费，任重道远实现事迹谨慎增长，实现本钱市场同意。

放弃8月28日收盘，华润万象生存报收23.25港元/股，涨超3%，市值约530.68亿港元，排行行业第一。